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市场上有一种说法认为，微软从一开始就希望每个家庭拥有电脑的“美国梦”迅速发展为pc时代的绝对霸主，移动互联时代下滑，云时代激烈角逐。 今天的微软看起来已经不发光了，不性感了。
从客户的直觉来看，也许是这样。
但是，从投资的角度来看，这家平时曝光度不高的明星公司，股价似乎连续9年上涨。 期间即使有无数牛熊更替，但无数产业周期的变化，微软的股价似乎比大盘还稳定。 放眼世界，能做出这种表现的公司也很少见。
本周微软发布了2021财年第一季度报纸，继续提交高分答案。
1 .业绩:云激增，疫情释放云诉求
第一季度微软销售增长12%，至372亿美元，净利润达139亿美元，双双超出预期。 这是微软连续第13个季度收入增长两位数，这几年微软很少有机会在市场上露面。
作为微软最大的收入来源，本季度云计算旺盛的诉求继续推动着微软业务的增长，在今年全球疫情期间，各企业加快了云的转移，云服务反而会搞好疲软的经济形势
具体来说，由于公司客户在线办公和经营的旺盛诉求，本季度azure的收入增长率持续保持在40%以上。 除此之外，微软游戏的销售也在增加，抵消了中小企业和顾客不会一次次推迟购买软件的影响。
在我们看来，微软仍然是当今时代十分具有代表性的公司，其优势与90年代辉煌时期基本相同，windows和office系列拥有令人难以置信的“护城河”，管理层敢于深入改革自己，云计算机，
微软虽然没有透露来自azure的收益，但从趋势来看，过去的市场份额在稳步提高，根据gartner的统计，19年微软azure的份额从15.6%增加到17.9%。 亚马逊的aws份额从48%下降到了45%。
随着企业升级it基础架构和应用程序，将越来越多的业务负荷转移到公共云，微软将成为最先进的混合云企业。
2 .财务:资产质量得到改善，投资者越来越喜欢了
今年的疫情让大多数公司暂时陷入流动性困境，微软应该说是除了苹果以外资产负债表最充裕的公司，这也是微软股价永恒的公开秘密之一。
今年夏天，微软通过90亿美元的债务置换(以更便宜、期限更长的债券置换)，目前大部分债券在2050年和2060年到期，从而不仅节约了价格，还改善了财务自由度。 如果把资产负债表比作房子，今年微软从“刚需”的户型升级为“改善型”，贷款利率也更低了。
充裕的流动性在外资选股时也容易考虑到要点。 许多小伙伴也感叹说，盖茨是我们小学毕业时第一个富有的人，至今仍靠微软和其他投资的利益掌握着这个光环。 (捐赠500亿美元以上后，盖茨的资产仍为1223亿美元，排名世界第二。 ）
3 .表现:股价长青，无畏的牛熊
此次业绩公布后，微软股价在钱外表现平平，盘后波动在2%以内。 从长期来看，微软的股价实际上连续9年上涨。 除了千年网络泡沫期间的雪崩外，在少数股价修正年，微软也只是微调。 穿越无数牛熊，无数产业周期发生变化后，放眼世界，能做出这样表现的公司还是很少见的。
(图为年以来微软的月线表现)
4 .总结:云迁移加快，微软未来值得期待
今年疫情过后，许多企业正在加速向云转移，未来许多公司将不得不面对数字化转型的浪潮。 作为移动互联时代生态建设的重要基础，云计算本身也受益于5g创新的应用，微软的云计算和公司办公室符合5g的快速发展趋势。 作为云新星，微软的眼睛还是有光的。
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