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5g领导人中兴通讯上半年刚筹集了百亿资金，三季度末企业账面也悄然躺着435亿元货币资金，但资本市场上仍在持续增加融资。 这样的操作，暂时在资本市场上引起了不小的争论。 5g领导人中兴通讯上半年刚刚筹集了100亿美元，这还不到一年就再次伸向资本市场。
近日，中兴通讯对外宣布，将定价26.11亿元，通过发行股票的方式收购恒健欣芯、汇丰融信合计持有的中兴微电子18.82%的股权。 这意味着中兴通讯将在资本市场展开新的募股。
要知道的是，今年2月初，中兴通讯曾通过非公开发行股票募集115亿元。 不仅如此，上半年还发行了7次超短融资券，共募集资金80亿元。
截至今年三季度末，中兴通讯的账面也在悄然躺着435亿元的货币资金。 明明有这么多钱，却还不断向资本市场讨钱，这一点不得不对中兴通讯最新的这一定增表示怀疑。
深交所对此事表示关注后仍一头雾水，随即向中兴通讯发出询问函，要求结合上次募集资金的录用进展情况、运营资金不足情况等，证明此次募集补助资金的必要性等。
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上半年刚筹集了115亿美元的巨资
11月17日，中兴通讯宣布，将通过发行股票的方法收购恒健欣芯、汇丰融信合计持有的中兴微电子18.8219%的股权。 另外，计划为35名以下特定投资者的非公开发行股票募集补助资金，不超过26.1亿元。
在交易之前，中兴通讯及其子公司赛佳信、仁兴科技合计持有中兴微电子81.1781%的股权，交易完成后，中兴通讯将以直接和间接的方式累计持有中兴微电子100%的股权。
根据交易方案，此次补助资金募集将扣除相关中介机构费用和相关税费后，用于5g关键芯片的研发项目和补充流动资金项目，其中用于补充流动资金的比例不超过补助资金总额的50%。
据笔者了解，中兴通讯今年2月3日完成非公开发行股票，发行规模115亿元，其中面向4g通信网络发展的技术研究和产品开发项目91亿元，其余用于补充流动资金。 上半年，企业发行7次超短融资券，共募集资金80亿元。
截至9月30日，中兴通讯账面货币资金余额为435亿元。 中兴通讯上半年频繁募集资金，手握巨款，持续向市场融资，这种操作到底是怎样的呢？
重组的几个事项公布后不久，监管部门也对中兴通讯的这一操作进行了监控。 11月24日，深交所向中兴通讯发出重组询问函，指出此次补助资金募集与上次非公开发行股的时间间隔较短。 请证明你的企业这次募集补助资金的必要性，以及这次募集补助资金的50%用于补充流动资金的首要考虑和合理性。
12月1日，中兴通讯在深交所表示，从年到年是全球5g技术标准形成和产业化培育阶段，企业在此背景下实施了上次募集资金的项目，目前募集资金基本已经采用。
“截至年9月30日，企业账面货币资金余额为435亿元(含保证金等限制性资金20亿元)，现有货币资金余额只需要确保企业目前经营规模下的现金流安全。 ”。
中兴通讯表示，目前全球正处于5g商用互联网建设和领域应用迅速发展的阶段，企业收购中兴微电子少数股将进一步增加控制力，中兴微电子将有助于在5g关键芯片技术方面持续加大投入，增强核心竞争特点
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并购路径合理性监管质疑
事实上，中兴通讯此次重组除了资金筹措合理性存在疑问外，并购之路也见之于众，可谓云里雾里。
时光倒流年11月23日，集成电路产业基金与中兴通讯、赛佳信、中兴微电子共同签署《中兴通讯股份有限公司、深圳市赛佳信投资快速发展公司(有限合伙)、国家集成电路产业投资基金股份有限公司与深圳市中兴微电子技术有限企业增资协议》，国家产业基金以24亿元的价格中兴麦克风，
年9月10日，集成电路产业基金、仁兴科技、中兴通讯、中兴微电子签署《股权转让协议》，集成电路产业基金以33.15亿元的价格将中兴微电子24%的股权转让给仁兴科技。
同日，恒健欣芯、汇丰融信与中兴通讯、仁兴科技签署《合作协议》，恒健欣芯、汇丰融信分别向仁兴科技提供14亿元、12亿元合作款，用于支付向集成电路产业基金收购中兴微电子24%股的部分款项。
年10月20日，中兴微电子召开股东会作出决议，同意股东仁兴科技以14亿元的价格向恒健欣芯转让中兴微电子10.1349%的股权，以12亿元的价格向汇通融信转让中兴微电子8.687%的股权。
令人费解的是，恒健欣芯成立于年9月9日，汇丰融信成立于2019年12月9日，没有具体的经营业务，不存在最近两年的财务数据。 现在倒卖往返，恒健欣芯、汇通融信短短一个月共盈利1100万元。
于是，深交所向中兴通讯进一步披露恒健欣芯、汇丰融信的股权结构，验证并证明上述26亿元合作基金的资金来源以及中兴通讯或相关人员是否直接或间接向该基金提供资金，由上述集成电路产业基金转让给仁兴科技，由仁兴科技转让给恒健欣芯和汇丰芯。
从天眼查透股权来看，恒健欣芯股东深圳市汇通融信投资有限企业及汇通融信股东广东恒健欣芯投资合作公司(有限合作)的关联公司，处于中兴通讯股东的行列。
中兴通讯在给深交所的回复中解释说，恒健欣芯、汇丰融信出资源不涉及中兴通讯或其相关人员直接或间接提供的财务援助。 上述交易安排基于各自前期的合作文件，友好协商进行明确的交易，具有各方真正意义上的商业合理性。
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和华为的距离越来越远
公开资料显示，中兴通讯是全球领先的综合通信制造商、通信处理程序提供商之一，在领域始终占有重要地位。 公司成立于1985年，5年后凭借自主研发额第一台数据数字客户交换机zx500稳固地站在了领域。
中兴通讯开发交换机时，转业军人任正非于1987年在深圳成立了华为。 最初，华为代理香港一家企业的客户交换机产品，走上了销售电信设备的道路。 但是，华为改变了思路，开始了产品研究，并于1992年公布了自己的第一个数字交换处理方案。
随着正式进入自主开发行列，华为和中兴通讯站在了同一起跑线上。 但在1995年之前，中兴通讯由于国企的原因，无论在资金上还是技术上都得到很大的支持，因此在此期间中兴通讯始终领先于华为。
直到1995年，领域的结构逐渐发生了变化。 各家在不断精进技术的背景下，此前中兴通讯的一个独立局面，华为和中兴通讯的两个你争我夺。
2004年，贫富差距发生了更大的变化。 第一财经日报引用中兴离职老员工王安(化名)的观点说:“最早的时候，两家差不多，一家100亿，一家80亿，基本上是一个水平，但2004年以后，中兴和华为的差距越来越大。”
分析认为，两者差异增大的原因主要是路径选择的不同。 据悉，早年在3g技术路线选择上，中兴选择了技术先进、授权费用高、研发费用大的cdma，但华为选择了专利分散、价格低廉的wcdma。 之后，由于cdma市场的表现不及wcdma，两者的差距逐渐拉大。
从2006年开始，华为揭开了被认为是自己神秘的财务面纱，主动将企业年报展现在世界面前。 当时，华为的年收入达到663.65亿元，是中兴通讯收入的2.86倍。 净利润为39.99亿元，是中兴通讯净利润的4.42倍。
2008年，华为收入首次突破千亿元，而中兴通讯只有华为收入的不到四成。 中兴通讯也在追赶，到年为止收入千亿日元，在千亿日元收入的宝座上只有三年。
截至2019年底，华为收入达到8588.33亿元，中兴通讯只有907.37亿元，华为是中兴通讯的9.47倍。
在净利润方面，华为的净利润开始逐年增加，相继突破200亿元、300亿元、400亿元、500亿元、600亿元大关。 相反，中兴通讯，年从盈余转为赤字，直接陷入赤字泥潭。 从年开始，中兴通讯净利润进一步开启了盈余亏损模式。
截止到2019年底，华为净利润为626.56亿元，中兴通讯净利润为57.77亿元，华为是中兴通讯的10.85倍。
古人云:将棋遇上敌人，真是人生的一大乐事。 中兴通讯看到了自己和华为的巨大差距，一直不轻易认输，但心里也只能默默感叹“既生瑜，何生亮”吧！
但是，在这三年的市场环境下，两家公司都很难做到哥哥和弟弟。 年-年，为了打击中国5g的领导地位，美国对中兴通讯和华为进行过多次制裁。 经过这场战斗，华为的快速发展到处受到限制，但实力远远落后于华为的中兴通讯，或者元气大伤，必须慢慢恢复。
