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财经记者获悉，监管层正在寻找相关公司的处理方案
文|《财经》记者张光裕王博
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蛋壳公寓( nyse:dnk )总部的办公室入口挤满了两年前来面试的年轻人，接待处是他们最重要的工作。 即使现在，这里还是挤满了人。 他们来自蛋壳产业链的各个环节，还债是他们的首要需求。
从本周开始，警车驻扎在位于北京市东城区的蛋壳公寓总部的楼下。 警察、保安和街道办公室的工作人员整天在总部门口巡逻，维持访客秩序。 一名巡逻员告诉《财经》记者，他本来就不负责这个领域。 因为人手不足而调动了。
“我们提前向派出所备案证明了。 ’为蛋壳提供清洁服务的合伙人说:“我们的员工几个月没领工资了，他们来要工资，我们拦不住。”
本周以来，每天都有数百名蛋壳合作者、工人、清洁工、房东和租客来这里讨债。 他们各有各的情况，但从蛋壳得到的回复一致。 蛋壳里现在没有钱。 让他们等一下。
在采访中，维权人士大多对还债感到悲观。 有些人已经离开了北京，还有一些人决定留在这里到死。 “我不能回家。 工人们也向我要工资。 为了付给他们工资，他们必须拿到钱。 ”。 一个装修队的领队对《财经》记者说
借款从年初开始
《财经》记者采访的多家蛋壳合作商家都是中小企业，他们普遍表示企业8成左右的收入来自蛋壳。
据他们介绍，这些公司虽然规模小，但为各个城市的大部分，甚至所有蛋壳房源提供服务。
上海某家具企业为蛋壳提供桌子、衣柜等家具。 这家企业的相关负责人告诉《财经》记者，蛋壳喜欢和小企业合作。 因为小企业可以接受更苛刻的条件，容忍蛋壳的借款。
负责人表示，蛋壳曾试图与宜家家具代工厂合作，但蛋壳会计期过长，风险高，未能合作。
一家窗帘制造商向记者展示了与蛋壳的合同。 根据合同，蛋壳最迟在结算截止日的15天后将开票消息送达供应商，最晚在开票日的45天后才能到账。
根据这个计算，蛋壳的会计期约为两个月。 但是，在实际操作中，往往拖得更久。
上述家具企业负责人表示，他在年上半年，陆续向蛋壳取回了年下半年的500万人的货款。
他说，2019年春节过后，蛋壳再也没有被低估过。 2019年，蛋壳每月收款，但只能打一部分，比例不定。 “当时我问蛋壳，他们解释说，为了上市，企业必须多留些现金来清理账目。 ”。
瘟疫打破了蛋壳
综合多个合作伙伴的表现，蛋壳兵如山战败是从去年2月疫情爆发期开始的。
张强后悔弄错了和蛋壳合作的时机。 他的企业从2019年秋天开始为蛋壳提供保养服务。 到今年3月为止，蛋壳第一次付了他钱。
张金强说，2010年，到发消息那天为止，他一共向蛋壳花了5次钱。 “完全没有规则，金额也没有说明他们想打多少，每个钱对应哪个月的服务。 ”。
张金强说，到目前为止，蛋壳只花了不到三分之一的钱。
多个受访者表示，上半年，蛋壳经常在疫情影响下解释借款，稳定了合作者们。
但是，夏季疫情缓和后，蛋壳改变了脱除方法，使合作者们的危机感急剧增加。
一位装修承包商告诉记者，在他维权的过程中，蛋壳一侧的对接者多次更换。 “每次的借口是以前和我对接的人退休了，他不知道我的情况，所以必须先整理一下账目，这样延长天数，再换新人。 ”。 几个月来，事件没有进展。
前面提到的窗帘供应商也有同样的遭遇，但最不满的是，今年7月，蛋壳采购部门出现了企业状况好转，要求增加准备，多雇佣员工。 蛋壳到现在还没有收到这货，给她带来了更大的损失。 据多家蛋壳业者介绍，现在蛋壳基本上已经关闭了房间。
严小平表示，今年6月，蛋壳创始人高靖被有关部门带走调查，是疫情以外的另一个重要时间节点。 “高靖被逮捕后，钱会越来越少。 ”
投资蛋壳的子公司也欠了钱。 百家修是一家为蛋壳提供维修服务的企业，这家企业拥有全国许多蛋壳公寓一样的实际管理者
本周，约200多名百家修的修理工来到蛋壳总部维权。 北京、天津等地的维修人员表示，从今年6月开始，他们相继被拖欠数月的工资和材料费，累计至今，人均拖欠约3万元。
大多数房东和租户今年10月感到异样，开始大量投诉。
在蛋壳总部，多名租客向记者表示，10月以来，蛋壳提供的服务质量明显下降:月度保洁由2次变为1次，部分房源因拖欠网费而断网。
张金强证实了这一说法，并表示进入11月后，蛋壳完全停止了每月的保养订单。 “我们企业的清洁工的工资也从6月开始拖欠。 之前有工作，大家还有希望，11月没工作了，大家都来追我要工资。 我已经垫不上了。 只能来北京找鸡蛋壳要钱。 ”。
这样，压力层传导，本周迎来大爆发。
欣晴企业就蛋壳所借款项提起诉讼，目前仍未支付500余万元，目前已进入强制执行阶段。
蛋壳的资金孔有多少不得而知，但据代理此案的陈伟峰律师介绍，他们向法院提供的蛋壳账户中，目前有700万元资金被保全，但据公开新闻报道，目前仅标的之和就有1800万元，远远超过保全金，
“不排除蛋壳上还有我们不掌握的账户。 ”陈伟峰律师说。
800万是冰山一角，很多被拖欠款项的债权人对蛋壳的诉讼还在进行，或者还没有提起诉讼。 在蛋壳的总部，很多回答者表示不想走法律途径。 他们认为即使打赢官司，也不容易得到钱，而是投入额外的时间和金钱的价格。
自助无望，等待外援
“我们积极处理问题，但暂时没有解决办法。 ’蛋壳的干部对《财经》说。 他认为，媒体“过度”的关注会引发挤兑风险，使蛋壳状况更加困难。
11月11日，蛋壳cfo张政出现在蛋壳总部，与维权者进行了对话。 参与维权的合作者告诉记者，张政是应北京市有关部门的要求来的。
现场合作者表示，这一天，张政表示蛋壳高管正在外面积极融资，能否偿还将取决于融资是否顺利。
根据wind数据，截至年4月29日，蛋壳公寓前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本、创始人高靖，持股比例分别为19.9%、15.60%、13.5%。
面对蛋壳的资金危机，愉悦资本回复《财经》称:“目前蛋壳董事会没有愉悦代表，不了解情况。 ”。
蛋壳公寓上市已有大半年，投资者已经可以离场。 但是，隐瞒现金意味着道歉。 年1月17日，蛋壳正式登陆中微子那天，其报价为13.5美元。 在发布消息之前，股价只有1.44美元。 10个月来，蛋壳股价下跌了近90%。
资本相关负责人表示，没有清盘是看蛋壳发展迅速，今年也看到了国家利好长租公寓的政策，但高靖事件出乎意料，目前喜资没有离场意愿。
截至年第一季度，蚂蚁金服拥有蛋壳公寓8.6%的所有权。 然而，6月16日，高靖被调查前两天，蚂蚁金服副总裁纪纲辞去蛋壳董事一职，引发市场对蚂蚁金服退役的猜测。
对此，据说蚂蚁金服以公开新闻为基准。 根据《财经》记者调查的最新公开新闻，蚂蚁金服截至去年4月29日仍持有蛋壳公寓8.6%的所有权。
关于高靖被调查一事，蛋壳表示，高靖目前尚未返回企业，高靖调查原因不明，但蛋壳高级管理层强调高靖与蛋壳公寓无关。
蛋壳的现金流固然是必要的，但主要业务是提供蛋壳所需的现金流并不容易。
蛋壳的资金主要来自三个部分，租金收入、租金贷款和附加服务。 截至2019年前9个月，蛋壳租金贷占总租金收入的67.9%。 蛋壳对外宣称在降低租金的信贷占有率，但在其年度报告中并未透露最新数据。
蛋壳公寓
今年第一季度的收益是
人民币
19.396亿元
与去年同期相比
增净62.5%
缺损
人民币12.344亿元，亏损额同比扩大近4亿元。 截至3月31日，蛋壳运营公寓总数约42万套，出租率为75.6%，环比、前期均有微减。
现在受负面信息的影响，已经有租客，不用一个月的押金也要提前出租。
蛋壳林华刚毕业，一年前租了一间位于北京的公寓。 林华在签约时使用了租赁贷款，他总有一天像网上维权的住户一样被房东追杀，借了银行的钱，担心自己会无家可归，于是在合同还没到期之前离开了公寓。
林华现在租了一套自由的公寓，价格、户型、蛋壳都没有过两次。 受疫情影响，北上广深今年外来务工人口和毕业大学生人口明显减少，房租也有下降趋势，特别是在北京。
北京是蛋壳的主战场，蛋壳据今年1季报报道，北京、上海、深圳一线城市的公寓数量约占五成。
根据贝壳研究院公布的最新数据，年10月北京市平均月租金为79.6元/平方米，环比下降3.3%，同比下降3.1%。 受疫情影响，预计今年业主的租房心理将出现两次下降。 分别是疫情第一次发生和第二次反弹的时候。 预计11月市场将维持低温运行态势或持续下跌。
租金下降，迄今为止持续价格战的自由、蛋壳，也不得不降低出租率。 两三年前，租赁公寓的头部企业为了取得规模效应，采用高价购房的方法，与房东签订了2~3年的合同，目前市场行情不好，只能获得较高的房租。 这个收入对蛋壳来说，并不是停止盈利，而是通过租金差价来退保，从而不太能有效地解决目前企业的现金流缺口。
多家蛋壳业者表示，目前蛋壳基本停止收纳，但有需要设计、装修的储藏室，这些储藏室仍需要企业投入资金。
出租人的减少直接影响蛋壳的租金贷款，租金贷款一直是租赁公寓稳定的融资手段，但租金贷款占比过高，租赁公寓杠杆过高，资金链断裂。
迄今为止，各个领域都意识到要降低租赁贷款。 蛋壳想在降低房租、去财务杠杆方面把握自己的节奏，但政策的变化和高靖突然被调查，却搅乱了企业。
2019年12月，住房和城乡建设部、国家快速发展改革委、公安部、市场监管总局、银保监会、国家网信办公室等6部门联合印发《关于整顿住房租赁市场秩序的意见》，住房租赁公司的租赁收入中，住房租赁贷款金额不得超过30%，比例最高。
上述蛋壳高管认为，国家调控方向有序，但深圳市政府要求比较严格，今年相关银行迅速降低了蛋壳租金信贷额度，迫使企业现金流吃紧。
该银行就此事回复了《财经》，确实今年调整了蛋壳租金贷额，但完全按照国家监管方向，控制了金融风险。
这家银行是迄今为止唯一向蛋壳公寓发放租赁贷款的银行。
p2p网络贷款企业给长租公寓输血的渠道已经被监管切断，这家银行在限制蛋壳租金贷额的情况下，短期内为了用租金贷来填补窟窿，蛋壳只能再找一家银行，但蛋壳
蛋壳的另一个融资渠道也不太顺利。
蛋壳这种离散型的租赁公寓没有不动产，无法办理抵押贷款，一直以来都是自由的，蛋壳以应收租金为基础资产，进行abs融资操作，但近两年来双方都成功没有融资产品。
年4月25日，证监会、住房城乡建设部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关事业的通知》，表示要重点支持以房地产房地产为基础资产的住房租赁公司发行资产证券化产品。
租赁期限过短，租金收益率不稳定等风险制约了离散型长租公寓的融资。
今年6月，高靖被带走后，蛋壳宣布企业联合创始人、董事兼总经理崔岩兼任临时首席执行官，企业正常运转。 但据《财经》报道，此前高靖在蛋壳主要负责融资与投资者对接，高靖被调查后，对蛋壳融资确实有影响。
高靖被调查，投资者也感到意外。 一家蛋壳投资机构的干部表示，我们并不比媒体知道的越来越多，而是只有读了新闻才知道的。
6月高靖被带走调查后，蛋壳公寓负责供应链采购的副社长江强于7月辞职。 江强和蛋壳会长沈博阳和高靖是在糯米网创业时期认识的，江强的供应链管理经验以零售商最为重要，但对长租公寓领域了解不多。
江强对《财经》记者说，沈博阳和高靖因“可靠”的人愿意管理供应链，进入蛋壳，但他已经退休几个月，不知道蛋壳业务的现状。
江强卸任前后，严小平曾向蛋壳讨债。 据其介绍，江强在任时，蛋壳还认真处理过他的要求，给他付过一定的钱。 江强离开后，新上任的负责人蛮横消极。
租赁公寓要想创造规模效应，要获得市场效应和价格红利，接下来必须通过精细化管理来省钱，自建供应链体系，这是调控价格、加强精细化管理的重要一环。
江强在采访中表示，为了从源头上控制环境保护和装修标准，蛋壳正在自建供应链。
自建供应链，质量好，产品价格低，账期长，怎么算都不亏的模式。 但是，无限的长期会计期间，会导致整个供应链的故障，公司品牌的美誉度会大幅打折扣。
蛋壳现在的资金不足还不清楚，很多人期待着高靖的回归，但现在能拯救蛋壳的不是某个人，而是钱，但谁出钱还不清楚。
11月11日，张政在与维权人士见面时表示，政府部门进行了干预。
《财经》记者从一位部长租用公寓的员工那里获悉，监管层就蛋壳资金链谈自由、微众银行等公司，寻找处理方案。
据说年8月鼎家暴仓后，自由协助地方政府处理了部分租客的接待安置问题。
